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港股今年以来最大IPO敲定 天齐锂业7月13日港交所挂牌
发布日期:2022-07-02 11:17    点击次数:126

  港股今年以来最大IPO敲定 天齐锂业7月13日港交所挂牌

  天齐锂业的港股定价、发行规模和基石投资者构成等变量,已经敲定。

  6月30日早盘,公司刊登并派发境外上市外资股(H股)招股说明书,本次H股发行的价格区间初步确定为69.00港元至82.00港元,发行数量为1.64亿股。

  招股说明书披露了基石投资者的构成,LG化学、中创新航、德方纳米三家签订长协合同的产业链企业出现在名单中。

  另外四家投资者,则分别为中国太保、太平洋资产,以及四川能投(香港)控股公司和金山(香港)国际矿业有限公司,其中金山国际矿业为紫金矿业全资子公司。

  公司在更新的招股书中也指出,“本公司一直在与紫金矿业进行磋商,以就携手开发中国的上游锂资源(包括目前尚未运营及持作未来开发的雅江措拉矿场)达成战略合作。”

  按照天齐锂业预计,公司将于7月13日在联交所挂牌并开始上市交易。

  至此,港股市场今年以来最大规模的IPO已经敲定,天齐锂业也将成为国内第二家“A+H”两地上市的锂业公司。

  天齐锂业总裁夏浚诚指出,选择在港股上市,“主要考虑到公司的发展及将股东利益的最大化。”他认为,目前已经是港股市场上市的最好时机。

  折价率低于赣锋H股,预计募资约15亿美元

  据天齐锂业公告,本次H股发行的价格区间初步确定为69港元至82港元。公司H股公开发售从2022年6月30日开始,于2022年7月6日结束。预计定价日为2022年7月7日或前后,并预计于2022年7月12日公布发行价格。

  但是,在6月29日收盘时,天齐锂业A股收盘价122.8元人民币,为何港股发行定价区间会有所折价?

  这其中有两点原因。

  其一,有赣锋锂业H股折价案例在先。以6月29日为例,赣锋锂业A股收盘价143.15元,H股收盘价则为84.65港元(约合人民币72.2元),H股较A股折价49.6%左右。

  其二,一般来说,港股市场新股本身就存在一定折扣。

  “天齐这次上市H股折价率大概是在30%左右,额外还要加上10%到15%的新股折扣。”成都一位接近天齐锂业的人士介绍称。

  若将6月29日的收盘价作为基准价格来看,此次公司折价率在33%至43.8%区间,要略低于上述人士给出的折价率,以及赣锋锂业当前的H股折价率。

  另据本报6月20日报道,H股发行后的新股占比在15%到25%,但是这次天齐锂业可能发不了那么多,最新预估的募资金额大概在15亿美元左右。

  彼时,天齐锂业尚未披露新股发行数量,而就6月30日公司更新的数据来看,公司募资金额与上述报道范围相差不多。

  本次,天齐锂业全球发售H股总数为1.64亿股(可予调整且视乎超额配股权行使与否而定),同时自7月6日后起30日内,联席全球协调人(代表国际承销商)还可以通过行使超额配售权,要求公司额外增发不超过2461.8万股H股。

  按初步确定的发行价格区间69-82港元计算,公司定价中位数为75.5港元,对应的1.64亿发行数量预计可募集资金123.8亿港元,折合15.77亿美元。

  天齐锂业此次上市,也创下了今年以来港股IPO的募资纪录。

  Wind数据统计结果显示,年初至今,港股总计上市26只新股,首发募资合计23.97亿美元,其中募资规模最大公司为金力永磁(约5.44亿美元),其中18家公司募资金额在2亿美元以下。

  天齐锂业自身资金流已大幅好转,为何公司仍然要推进港股上市?

  除了前述夏浚诚给出的回答外,另有成都锂盐行业人士指出,“现在行业景气度处于绝对高位,今年必定是天齐锂业利润爆发的一年,至少占了行业高点的这个优势。”

  前述接近天齐锂业人士则认为,这很可能是天齐锂业“最后一次”上市良机。

  作出这一判断的逻辑,可能在于公司更担心未来锂盐供需关系从紧缺走向平衡,港股上市延后会错过天齐锂业自身产能的扩张周期,以及公司现金流好转融资需求降低等因素。

  LG化学、德方纳米领衔,紫金矿业借IPO投资入局

  6月27日晚,德方纳米公告,公司拟使用自有资金不超过1.6亿美元,作为基石投资者参与认购天齐锂业在港交所首次公开发行股份,这是最早确定下的首家基石投资者。

  21世纪经济报道彼时报道指出,“下游通过入股、合作等方式来‘换回’一定数量的锂盐长期供应,以支持自身在当前关键阶段争夺更多市场份额。这次天齐锂业港股IPO,则提供了一个不错的机会。”

  如若参照德方纳米与天齐锂业的合作关系,在天齐锂业传出重启港股IPO后,近期与其签署长协合同的中创新航、LG化学公司,都很可能会成为其基石投资者。

  实际情况也符合预期。6月30日更新的招股书显示,上述三家产业链内企业都出现在了基石投资者名单,另外还有中国太保、太平洋资产两家金融机构,以及四川能投(香港)控股公司和金山(香港)国际矿业有限公司。

  整体上看,投资者阵容相对丰富,除了投资机构作为“标配”外,既有动力电池、正极材料龙头企业,又有上游矿端资源的同行。

  其中,LG化学、德方纳米投资金额均为11.78亿港元,太平洋资产和金山(香港)国际矿业次之,在8亿港元左右。

  四川能投为当地大型国资公司,近几年在港股、A股市场始终比较活跃。值得关注的是金山(香港)国际矿业,该公司为紫金矿业全资子公司。

  “本公司一直在与紫金矿业进行磋商,以就携手开发中国的上游锂资源(包括目前尚未运营及持作未来开发的雅江措拉矿场)达成战略合作。”天齐锂业称,该合作能够依托紫金矿业的行业专门知识及资本资源。

  需要指出的,目前天齐锂业的锂资源,主要为参股SQM的南美盐湖,以及澳洲的格林布什矿石、四川的雅江措拉锂矿。

  而在今年5月的股东大会上,天齐锂业已经明确表态,计划重启雅江措拉锂矿开发,“公司正在加紧前期工作,比如遴选设计单位、投资立项等。”

  反观紫金矿业,2021年下半年开始不断收购锂业资产,先后完成对阿根廷3Q盐湖项目、阿里地区拉果错盐湖的全面收购。

  6月29日晚间再次传出消息,公司拟18亿元收购湖南厚道矿业71%股权,该公司100%持有湖南道县湘源铷锂多金属矿,资源量达216万吨碳酸锂当量,仅次于已知的甲基卡新三号脉。

  此外,紫金矿业还计划与其少数股东组建矿山开发公司,并合资组建新的锂冶炼公司。

  借用紫金矿业的说法,“这是紫金矿业首次实现国内硬岩锂资源布局突破,本宗交易完成后,紫金矿业控制的‘两湖一矿’碳酸锂当量资源量将超过1000万吨,远景规划年产能有望突破15万吨碳酸锂当量,均将进入全球前10、国内前3的水平。”

  若加上雅江措拉锂矿,紫金矿业有望再添一处优质锂资源,战略合作于两家公司而言都是好事,这也十分符合当前行业合作开发的趋势。